1500亿灰飞烟灭！最火爆赛道惨烈战争打响！

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作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察（ID：meirijingji001）

2021年最风光的企业，宁德时代绝对是最优秀的代表。

不过，2022年伊始，宁德时代已感到高处不胜寒。

LG祭出大动作，叫板宁德时代

2021年，宁德时代一路高歌猛进，独霸动力电池王者之位，大有无敌是多么寂寞的感觉。

不过，形势逆转往往在不经意间。

前有比亚迪刀片电池的强劲挑战，这边，LG又放出狠话，要争夺全球“动力电池一哥”的宝座。

1月12日，LG高管新能源CEO Kwon Young-soo在发布会上强调，他家的客户遍布全球，手里的订单多的是，超越宁德时代是早晚的事情。

不只是口头上放狠话，也有实际行动。

LG新能源将于1月27日进行首次公开募股（IPO），发行3400万股新股，每股价格在25.7万-30万韩元（约合1372-1601元人民币）之间，预计将筹集最多12万亿韩元（约合640亿人民币），市值约为70万亿韩元（约合3736亿人民币）。

LG在动力电池的野心可谓昭然若揭。

不过，当前来看，LG和宁德时代的差距还不小，市值方面，宁德时代超过1.3万亿人民币，LG新能源IPO募集后对应的市值只有3700多亿人民币，几乎只是宁德时代的零头。

市场占有率方面，2021年1-11月，宁德时代以近1/3的市场份额遥遥领先，而LG新能源的市场份额为20.5%，二者在市场份额上同样也存在着不小的差距。

即便如此，宁德时代也不能掉以轻心，虽然现在依然是全球动力电池一哥，但挑战也越来越多。

股价就是最直接的体现。

宁德时代在去年12月初，股价最高曾一度超过700元每股，市值超过1.5万亿。

在随后的一个多月时间里，宁德时代股价暴跌超过100元，市值距离最高点蒸发超过1500亿人民币。

四面楚歌，高处不胜寒

实际上，宁德时代的挑战远远不止LG。

业绩是最好的说明。

2020年报（2021年年报未出），2020年宁德时代营业收入为人民币503.19亿元，较前两年业绩增速明显放缓。

成本和毛利率的隐患也让市场担忧。

2020年宁德时代的营业总成本约为434.86亿元，与上一年度相比增加45.31亿元，同比增长11.63%；从增长来看，2020年宁德时代的营业收入的增长金额与营业总成本的增长金额基本持平；此外，从具体的分项来看，营业成本同比增长11.9%，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用四个费用科目合计同比增长10.34%，增长幅度都大于营业收入的增幅；此外，2020年宁德时代获得了11.4亿元政府补贴。

宁德时代的业绩增速放缓，毛利率也再度下滑。2019年宁德时代的营业收入和净利润的增幅分别为54.63%和34.64%，2020年与2019年相比增幅分别下降44.7个百分点和12.2个百分点，不过业内认为也要考虑疫情对汽车行业整体影响的因素；此外，2020年宁德时代的销售毛利率为27.76%，上年同期为29.06%，近五年财报发现宁德时代毛利率处于持续下滑的状态。

2021年前三季度，宁德时代的营收和净利润则出现了双双下滑。

宁德时代三季报显示，2021年前三季度，公司实现营业收入315.22亿元，同比下滑4.06%，实现归母净利润33.57亿元，同比下滑3.10%，归母扣非净利润则为25.67亿元，同比下滑13.40%。

一方面业绩下滑，一方面继续扩张。

2021年5月，募资197亿元用于多个项目建设、补充流动资金；2021年9月发行15亿美元（合约人民币100亿元）境外债券，助力开拓海外市场。

大手笔投资也频频出现，2021年8月用190亿元投资产业链后，9月以25亿认购先导智能7.29%成为第二大股东。

截至今年三季度末，宁德时代负债总额攀升至711.87亿元，较去年末的591.64亿元增长20.32%。

业绩增长放缓，宁德时代也感受到了同行的严峻挑战。

国内方面，比亚迪是最强劲的对手。

去年4月，比亚迪在重庆举行新车发布会上，一口气推出2021款唐EV、秦PLUS EV、宋PLUS EV及2021款 e2四款纯电车型，并且指出后续的新能源车型所搭载的动力电池全面切换为刀片电池。

王传福曾表示，几乎每一个你能想到的汽车品牌，都在与弗迪电池洽谈合作，刀片电池将陆续搭载在国内外各主流品牌的新能源车型上。

业内认为，这是比亚迪刀片电池开启征战整个新能源汽车市场的最强音，也是其挑战宁德时代动力电池霸主地位的冲锋号。

此外，松下电池宣布将在2023年完成无钴化，无钴电池将是松下的杀手锏。宁德时代CTP+LFP的"无钴"电池方案能够满足国产特斯拉Model 3基础款需求，但无法达到长续航版本要求。

同时，松下将在2021年开始生产特斯拉最新的4680电池，从数据来看，4680电池较传统电池能量密度提升5倍，输出功率增加6倍，续航里程提高16%，成本每千瓦时的价格降低14%。

宁德时代曾从松下虎口拔牙，抢占了不少市场份额，特别是特斯拉。

现在松下电池也开始反击了。

当然，放出狠话的LG新能源更是宁德时代不容忽视的最大对手。

宁德时代还能守住第一的宝座吗？

打江山容易，守江山难。

宁德时代只有了7年时间，就干到了全球第一。

那么问题来了，面对虎视眈眈的对手，宁德时代还能继续维持全球动力电池一哥的地位吗？

答案是肯定的。

2021年1月至11月，宁德时代仍保持了电动汽车电池市场的主导地位，以31.8%的市占率稳居第一，比第二名的LG能源解决方案高出11.3%。

LG要追赶宁德时代的步伐，短期内并不现实。

比亚迪，松下，LG新能源要发力，宁德时代也会继续壮大，未来的事谁也说不准，但当下，宁德时代已然是全球动力电池的绝对一哥。

订单方面，2021年以来，宁德时代已锁定多个长单，包括拿下特斯拉4年订单、与长城汽车签署10年长期战略合作协议、获奔驰商用车7年订单、以及供货大众、现代、劳斯莱斯等。

除此之外，宁德时代还有好消息。

宝马高管1月13日表示，鉴于预计对电池技术的研发将持续10-15年，公司对快速引入自主生产电池组持谨慎态度。

有媒体报道，宝马不打算建立自己的电池生产，而是与供应商合作。

这或意味着，已与宝马达成数百亿人民币供货协议的宁德时代将从中受益。

从整个行业赛道来看，新能源车取代传统燃油车已是不可逆转的趋势，近年来，有加速的迹象。

2021年1-12月，新能源乘用车批发总量达到了331.2万辆，同比增长181.0%；零售量达到了298.9万辆，同比增长169.1%。其中，12月的新能源乘用车批发月销达到50.5万辆，同比增长138.9%，环比增长17.8%；零售销量达到47.5万辆，同比增长128.8%，环比增长25.4%。

远远超出市场预期。

乘联会预计，2022年新能源乘用车的销量可以达到550万辆以上，渗透率将达到25%左右；所有新能源汽车销量则有望突破600万辆，渗透率预计为22%左右。

不止是中国，全球新能源车的需求也异常旺盛。

数据显示，2021年12月，全球电动汽车注册量同比增长70%，达到286367辆，而2021年全年，全球电动汽车销量达到2018247辆，电动汽车在全球汽车市场的份额达到2.1%，同比增长72%。

毫无疑问，新能源车未来很长时间都是最火爆的赛道。

作为新能源车的核心部件，动力电池是绝对的刚需。

强者恒强，马太效应下，宁德时代将会尽享中国新能源车和全球新能源车发展的黄金红利。

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